上周国内钢市整体呈现供需双增、库存加速去化、价格窄幅震荡偏弱的运行格局，金三银四传统旺季特征持续兑现。
具体看，需求端五大品种周度表观消费量周环比增1.2%，其中制造业PMI持续处于扩张区间，带动热卷、中厚板等板材品种消费环比增加，回暖势头强于建材，基建投资持续发力下工程端用钢刚需稳步释放，尽管地产端对建材需求仍有一定拖累，但终端施工进度持续加快，市场成交稳中有升，旺季需求成色正逐步得到有效验证；供应端上周五大钢材品种供应周环比增1.4%，钢厂在盈利修复、北方气温全面回暖的背景下有序释放产能，但复产节奏平稳可控，并未出现超量供给的情况，整体供应端处于合理回升区间；库存端五大钢材品种总库存周环比下降2.5%，社库与厂库实现双降，去化节奏较前期进一步加快，供需基本面持续改善。
对于清明节后走势，核心上行驱动充足且确定性较强，一方面4月作为传统施工黄金期，随着专项债资金加速落地、基建项目开工率与施工强度全面提升，终端用钢需求有望在节后迎来集中释放，叠加制造业复苏态势持续巩固，汽车、机械、家电等行业用钢需求将持续放量，需求端将成为钢价上行的核心驱动力；另一方面双焦市场供需格局偏紧，二轮提涨预期较强，铁矿石价格整体维持中高位运行，成本端刚性支撑将持续筑牢，为钢价上行提供坚实托底，叠加节后库存去化节奏有望进一步加快，行业低库存格局将进一步放大钢价上行弹性。
所以整体看，预计国内钢市有望延续旺季向好格局，整体呈现震荡上行、中枢抬升、韧性增强的运行态势。
综合一季度资金投向来看，新增债券精准保障重大基础设施、民生工程、产业升级等重点领域的资金需求，直接拉动有效投资。企业预警通数据显示，一季度新增专项债中，投向市政和产业园区基础设施的资金占比29%，交通基础设施占比19%，保障性安居工程占比13%，三大领域合计占比超六成。
央行等四部门：扩大信息共享，加快建设技术要素市场，提高金融资源配置效率。增强科技金融服务专业能力，丰富适应高新技术领域特点的金融产品。发挥好科技创新和技术改造再贷款、金融资产投资公司股权投资试点、并购贷款、债券市场“科技板”等政策作用，推动金融资源更加精准投向科技创新领域。
目前，各地二季度地方政府债发行计划陆续披露。截至3月31日，28个省市公布的计划发行规模合计2.37万亿元。如深圳市计划于4月3日发行63.78亿元新增专项债，投向深圳市轨道交通五期项目、深圳市福田区保障性住房项目等；天津计划发行1143.06亿元地方政府债券，其中新增专项债170.09亿元。
上周建材市场价格窄幅震荡偏弱，终端市场普遍维持按需采购、低库存运作模式。具体看需求端螺纹钢周度表观消费量环比增加 ，实现连续多周增长，基建稳增长政策持续发力下，全国重点项目施工强度保持高位，工程端刚需采购稳步放量，成为需求核心支撑，但地产新开工与施工端持续低迷，房企资金压力未得到实质性缓解，对建材需求形成明显拖累。考虑到4月作为传统施工黄金期，专项债资金加速落地，基建项目开工率与施工强度有望进一步提升，将直接带动建筑钢材终端刚需集中释放。预计短期建材市场窄幅震荡运行。
上周国内热卷市场价格涨跌互现，震荡企稳，金三银四传统旺季下制造业复苏的红利持续兑现。尽管周度表需受假期临近等因素影响出现短期小幅波动，但3月制造业PMI持续处于扩张区间，下游汽车产销稳步回升，工程机械、重卡行业订单边际改善，造船、家电、钢结构行业开工率保持高位，工业用钢刚需持续放量，终端采购积极性稳步提升。同时热卷出口价格仍具备一定优势，海外订单支撑仍在，为需求端提供了坚实的托底。另外热卷厂库实现环比下降，钢厂接单情况良好，随着节后需求的持续释放，库存有望进入加速去化通道。预计节后热卷市场震荡偏强运行。
上周国内废钢市场价格稳中个调，贸易商出货节奏有所加快，钢厂到货量出现阶段性小幅增长，但随着市场快速消化政策影响，叠加成材端金三银四旺季需求持续兑现、钢材库存加速去化，废钢价格快速止跌企稳。目前来看，供应端，随着北方气温全面回暖，废钢市场流通资源有序恢复，但社会废钢整体产出增速有限，回收端资源偏紧的格局未发生根本改变；需求端，随着钢厂盈利边际修复，长流程钢厂废钢配比保持稳定，电弧炉钢厂开工率持续环比提升，废钢刚需消耗维持高位，节后补库需求空间充足，为废钢价格形成了坚实托底。预计短期废钢市场稳中偏强运行。
上周铁矿石市场小幅波动，供需紧平衡格局持续加固。随着钢厂盈利边际修复、北方气温全面回暖，钢厂高炉开工率、产能利用率持续稳步提升，铁水产量连续多周保持环比增长，钢厂对铁矿石的日耗持续处于高位，尽管临近清明假期市场有小幅避险情绪，但多数钢厂进口矿库存可用天数仍维持在偏低水平，节前按需补库动作持续落地，为矿价形成了稳定的托底支撑。另外全国45港进口铁矿石库存延续去化态势，节后集中补库需求的释放将进一步提振市场交投情绪，预计本周铁矿石市场延续高位震荡运行。
